רשות ני"ע תחסום את יועצי ההנפקות: רק חתמים או מפיצים מפוקחים יורשו להציע ניירות ערך
אחרי קריסת אול יר והרץ, הרשות פרסמה הבהרה שלפיה "יועצי הנפקות" שפועלים ללא רישיון ייחשבו למפיצים בלתי חוקיים. על פי רשות ני"ע, מי שמקבל תמורה תלוית הצלחה או מתווך בין משקיעים לחברות חייב ברישיון. החברות המנפיקות יחויבו לציין בתשקיף את כל הגורמים שקיבלו עמלה
רשות ניירות ערך מנסה להילחם ב"יועצי הנפקה". הבהרה שפרסמה הרשות היום קובעת כי רק מפיצים או חתמים שמפוקחים על ידה ועליהם חלות מגבלות שונות רשאים להציע ניירות ערך לציבור ולמוסדיים. בשנים האחרונות, עם העלייה בכניסתן של חברות פרטיות לשוק ההון בין אם על ידי הנפקת אג"ח ובין אם על ידי הנפקת מניות, התעצב תפקיד נוסף – יועץ הנפקות. היועץ מקדם את החברה מול החתם ומול קהל המוסדיים. בסוף אפריל נדחתה תביעה בבית המשפט המחוזי בתל אביב נגד יועצי ההנפקות רפי ליפא, גל עמית וגבי דרנוב בנוגע לחברת הנדל"ן אול יר שקרסה ב-2020. ליפא, עמית ודרנוב שימשו כיועצי הנפקת האג"ח. התביעה נדחתה מאחר שהאחרונים לא היו בעלי משרה. ליפא ועמית גם קידמו את הנפקת הנדל"ן הרץ שקרסה. הרץ פנתה לבית המשפט בתחילת השנה להוצאת צו הקפאת הליכים, ובמסגרת הסדר חוב מחקה 470 מיליון שקל למשקיעים.
הרשות קבעה שני מבחני עזר לזיהוי פעולות הנחשבות כהפצת ניירות ערך שמחייבת רישיון: מבחן הקשר עם משקיעים פוטנציאליים, שכולל מגעים עם משקיעים, תיווך בינם לבין התאגיד, פרסום ברשתות חברתיות, או העברת מידע שיווקי אודות התאגיד או ניירות הערך המוצעים. לחלופין מבחן התמורה, כלומר תמורה משתנה המותנה בהצלחת ההנפקה או בהיקף הגיוס, בניגוד לתמורה קבועה.
הרשות מוסיפה כי גם התאגיד המנפיק חייב לוודא ציות של כל הגורמים המעורבים ולציין בתשקיף את זהות הגופים הזכאים לעמלות.
